Компания Ninepoint запускает свой первый американский ETF, делая ставку на интеграцию североамериканского энергетического сектора

22 сентября базирующаяся в Торонто компания по управлению активами Ninepoint Partners начала торговлю своим первым фондом, котирующимся на бирже США, надеясь, что энергетические связи, объединяющие Канаду и США, сохранятся и после торговых разногласий, затрагивающих границу.

Фонд Ninepoint North American Energy Independence ETF, торгующийся на Нью-Йоркской фондовой бирже Arca под символом ENRG, объединяет все компании, занимающиеся добычей нефти и газа, трубопроводами, атомной энергетикой, добычей урана, меди и ключевых полезных ископаемых, в один активно управляемый портфель.

Такое сочетание также ставит инвестиционный фонд в центр проблемы, хорошо знакомой майнерам криптовалют: доступ к электроэнергии. Доступ к электросети и утвержденные места для майнинга все больше влияют на то, продолжит ли майнер Bitcoin майнить или направит свои усилия на искусственный интеллект и высокопроизводительные вычисления (HPC).

Что на самом деле содержит ENRG

Фонд ENRG включает в свой портфель от 25 до 50 акций и взимает комиссию в размере 0,65%. Его портфель охватывает такие области, как энергоснабжение, транспортная инфраструктура, атомная энергетика и уран, а также электротехнические ресурсы, включая медь и критически важные минералы. Фонд ориентируется на Канаду, а также Мексику и США, хотя может инвестировать до 10% средств за пределами Северной Америки. В SEC , подтверждается комиссия за управление в размере 0,65%, а в качестве консультанта указана компания Tidal Investments, а в качестве субконсультанта — Ninepoint Partners.

Со-генеральный директор Ninepoint Джон Уилсон сообщил Reuters , что около двух третей нефтегазодобывающих компаний фонда будут базироваться в США, в то время как канадские операторы трубопроводов и компании, занимающиеся добычей урана, меди и других металлов, составят большую часть этих классов активов.

Основной тезис: интеграция переживает риторику

Ситуация, в которой оказался Уилсон, проста для понимания. Зависимость стран от энергоресурсов на всей территории их границ существовала задолго до прихода к власти единого правительства, и она не исчезнет с изменением политической власти.

Было бы наивно полагать, что громкие заголовки исчезнут в ближайшие два года.

—Джон Уилсон, со-генеральный директор Ninepoint.

Торговая статистика наглядно демонстрирует, насколькоtronэти связи. По данным EIA, в 2025 году среднесуточный объем импорта природного газа из Канады в США составлял 8,6 миллиарда кубических футов. Торговля электроэнергией составила 3,2 миллиарда долларов, при этом на импорт из Канады приходилось 67% оборота. По данным Канадского энергетического регулятора, на Канаду приходилось 63,4% импорта сырой нефти и почти 100% импорта природного газа в США за этот период.

По словам управляющего портфелем Ninepoint Эрика Наттолла, этаtronзависимость объясняется энергетической безопасностью.

Вопрос энергетической безопасности перестал бытьtracпосле войны России на Украине и введения Китаем экспортного контроля над редкоземельными элементами.

—Эрик Натталл

Где майнинг криптовалют сталкивается с борьбой за власть

Теория спроса Ninepoint напрямую связана с майнингом криптовалют. По данным МЭА, спрос на электроэнергию в центрах обработки данных вырос на 17%, что указывает на то, что подключения к сети, трансформаторные подстанции и другая инфраструктура являются узкими местами с точки зрения обеспечения новых подключений.

Согласно изданию Cryptopolitan, продолжающаяся работа по наращиванию вычислительных мощностей OpenAI приносит все большую пользу в сфере энергетики, землепользования и существующих межсетевых соединений.

Ninepoint ENRG ETF: статистика энергопотребления в Северной Америке и добычи Bitcoin

В экономике майнинга уже ощущается давление. CoinShares , средневзвешенная себестоимость производства одного биткоина без учета налогов cash около Bitcoin 500 долларов США по состоянию на второй квартал 2026 года. Компания сослалась на ошеломляющую цифру очереди на подключение к сети в США, составляющую приблизительно 2600 ГВт, в то время как последний доступный отчет лаборатории Беркли показал, что более 2060 ГВт как активной генерации, так и накопителей находятся в очереди на подключение к сети к концу 2025 года. Расхождение, вероятно, связано с различиями в defiочередей и датах предоставления данных; поэтому эти цифры не следует рассматривать как точные эквиваленты.

Согласно данным Кембриджского центра альтернативных финансов, на электроэнергию приходится более 80% операционных расходов майнеров. Учитывая дороговизну и ограниченность электроэнергии, компании Core Scientific, Keel, Cipher и IREN сокращают свои мощности по майнингу или прекращают его, перепрофилируя свои установки для искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Влияние на криптовалюты косвенное, но все же значимое.

Если электроэнергия в Северной Америке подорожает или станет менее надежной, майнеры будут искать другие источники дешевой и надежной электроэнергии. Сама по себе ENRG не окажет влияния на цену Bitcoin , но она связана с теми же ограничениями, которые влияют на майнинг Bitcoin в целом.

Источник