TVL гиганта по управлению рисками DeFi Gauntlet резко снизилась после завершения преддепозитной кампании OKX

По данным DeFiLlama, это снизило стоимость, выраженную в долларах, примерно на 380 000 000 долларов по сравнению с пиком недельной давности примерно в 1 720 000 000 долларов. В четверг снижение ускорилось: однодневное снижение составило 7,57%.

По мнению Gauntlet, основным драйвером стало завершение преддепозитной кампании OKX на блокчейне Katana, ориентированном на DeFi. Кампании с предварительным депозитом, в которых пользователям предлагается вкладывать капитал перед запуском протокола, могут вызывать резкие всплески TVL, которые быстро уменьшаются после завершения кампании или в случае раздачи токенов. График подтверждает это: 2 марта TVL Gauntlet резко вырос, а затем столь же круто развернулся.

Данные DeFiLlama. Источник: Gauntlet.

«Отток активов преимущественно основан на стейблкоинах», — отметила компания Gauntlet.

Масштаб этого шага примечателен, учитывая то, что на самом деле делает Gauntlet. Думайте об этом как о консалтинге по управлению рисками для DeFi — фирма помогает протоколам понять, например, какой процент залога заемщика окажется под угрозой ликвидации, если ETH упадет на 30% в одночасье. Он сам по себе не удерживает средства; вместо этого он устанавливает параметры, которые управляют поведением кредитных рынков и хранилищ.

TVL — это мера капитала, хранящегося в системах, за безопасность которых отвечает Gauntlet. Когда это число резко падает, это может отражать либо стресс рынка, либо, как в данном случае, механическое завершение программы стимулирования.

Gauntlet, получившая оценку в 1 000 000 000 долларов в 2022 году, в настоящее время управляет тремя хранилищами — по сути, объединенными депозитными счетами, где пользователи блокируют капитал в обмен на доход. В хранилищах имеются $USDC, BTC и WETH соответственно. Хранилище $USDC является наиболее ликвидным, предлагая процентную ставку APY в размере 4,86%, в то время как остальные предлагают от 2% до 2,3%. Отток может также отражать то, что трейдеры DeFi переключают капитал на более высокодоходные альтернативы — например, такие протоколы на основе SOL, как Jito, в настоящее время предлагают 5,69%.

Gauntlet уже сталкивалась с крупными колебаниями капитала. В октябре 2025 года ее хранилища USDT поглотили депозит разовой транзакции в размере 775 000 000 долларов США — увеличение TVL в 40 раз — и восстановились до уровня, существовавшего до депозита, в течение 10 дней за счет активного перераспределения и новых дополнений на рынке обеспечения. На этой неделе фирма сформулировала отток средств аналогичным образом, отметив, что завершение поощрительных кампаний, события по созданию токенов и изменения в рыночных условиях регулярно вызывают краткосрочные колебания в любом направлении.

«Институциональные риск-менеджеры управляют этими событиями, — говорится в заявлении компании. — Ведется работа по поддержанию ставок, сохранению капитала, поставляемого в хранилища, и адаптации к рыночным условиям».

Источник