$6,7 трлн на DEX: трейдеры массово отказываются от спота — отчет

• Объем торгов на DEX составил $6,7 трлн с приростом в 346% в 2025 году.
• Лидером стала платформа Hyperliquid.
• Кроме того, показатель OI для этих криптобирж повысился почти на 230%.

В 2025 году крипторынок пережил структурный сдвиг: бессрочные деривативы (perps) стали ключевым инструментом ценообразования, вытесняя спотовую торговлю. По данным CoinGecko, общий объем торгов на топ-10 биржах достиг $92,9 трлн (+64,6% г/г), а децентрализованные платформы (DEX) показали взрывной рост — +346% до $6,7 трлн.

Этот тренд сопровождается перетоком капитала с централизованных бирж: открытый интерес (OI) на централизованных биржах (CEX) снизился на 20,8%, тогда как на DEX вырос на 229,6%.

Одним из главных бенефициаров стала платформа Hyperliquid, которая вошла в топ-10 глобально с объемом $2,9 трлн в 2025 году и достигла суточного объема торгов на сумму $5,2 млрд в начале марта 2026 года.

Топ-5 DEX бессрочных деривативов по объему торгов за сутки по состоянию на 2 марта 2026 года. Источник: CoinGecko.

Почему деривативы опережают спот?

Согласно анализу, главное преимущество бессрочных фьючерсных контрактов — эффективность капитала. Трейдеры могут получать экспозицию к активам с меньшими вложениями благодаря плечу, хеджировать риски без продажи активов и зарабатывать как на росте, так и на падении рынка.

Во время обвала рынка в IV квартале 2025 года это стало критическим фактором: пока спотовые объемы падали, деривативные рынки росли, поскольку трейдеры активно открывали короткие позиции и хеджировали риски.

Кроме того, развитие инфраструктуры позволило DEX достичь уровня централизованных платформ:

• интерфейсы стали практически идентичными CEX;
• комиссии снизились до конкурентного уровня или ниже;
• производительность выросла до тысяч транзакций в секунду.

Hyperliquid как новый стандарт финансовых рынков

Аналитики Delphi Digital отметили, что Hyperliquid быстро превращается из узкоспециализированного сервиса в универсальную биржу. Обновления протокола стали ключевым драйвером, в частности, HIP-3 позволил открытый листинг любых бессрочных фьючерсных контрактов, а HIP-4 (в разработке) интегрирует рынки прогнозов вместе с деривативами и акциями.

На платформе доступны не только криптоактивы, но и товары (золото, серебро, нефть), акции и индексы, рынки прогнозов и даже погодные деривативы.

Тем временем геополитическая напряженность на Ближнем Востоке стала катализатором спроса на ончейн-деривативы. Трейдеры массово перешли к использованию бессрочных деривативов на платформе Hyperliquid для торговли нефтью, золотом и серебром в режиме 24/7.

Источник